Seit ihrer Einführung im Jahr 2009 hat die Blockchain-Technologie eine breite Akzeptanz erfahren, wobei Bitcoin seinen Status als der nach Marktkapitalisierung größte digitale Vermögenswert behauptet. Das durch seinen Proof-of-Work-Konsens abgesicherte Bitcoin-Netzwerk ist auf Rechenleistung angewiesen, um Transaktionen zu validieren und die Netzwerksicherheit zu gewährleisten. Angesichts dieses Energiebedarfs zielt der Valour Bitcoin Carbon Neutral ETP darauf ab, Anleger, die ein Engagement in Bitcoin ohne CO2-Belastung suchen, mit ESG- und SRI-Strategien in Einklang zu bringen.

Valour arbeitet mit den Experten von Patch zusammen, um die Gesamtemissionen des Carbon Neutral Bitcoin ETP zu berechnen. Die Methodik von Patch erweitert wissenschaftliche Ansätze durch einen Bottom-up-Ansatz zur Schätzung des Stromverbrauchs des Bitcoin-Netzwerks. Der Stromverbrauch wird mit einem gewichteten durchschnittlichen Emissionsfaktor multipliziert, der den regionalen Energiemix und die geografische Verteilung der Hash-Power berücksichtigt, um den täglichen CO2-Fußabdruck von Bitcoin zu ermitteln. Schließlich werden die Emissionen auf Netzwerkebene auf einzelne Bitcoins übertragen, um den Marktteilnehmern eine tägliche Verantwortung zuzuweisen. Dies liefert die Datengrundlage zur Berechnung der Gesamtemissionen im Verhältnis zum verwalteten Vermögen (AUM) des Carbon Neutral Bitcoin ETP, das an BTC gebunden ist.

CO2-Kompensation bezieht sich auf Maßnahmen zur Reduzierung oder Entfernung von Kohlendioxid- und anderen Treibhausgasemissionen, um an anderer Stelle verursachte Emissionen auszugleichen. Dieser Prozess ermöglicht es Akteuren, andere Einheiten (Agenten) dafür zu bezahlen, Emissionen zu reduzieren, die sie selbst nicht verringern können, indem sie Zertifikate erwerben. Jedes Zertifikat repräsentiert eine Tonne CO2-Äquivalent (CO2e), deren Entstehung entweder vermieden oder die vollständig aus der Atmosphäre entfernt wurde, wobei diese Zertifikate auf die eigenen Emissionsziele des Unternehmens angerechnet werden.

CO2-Zertifikate umfassen Klimaschutzmaßnahmen (Mitigation Activities), die darauf abzielen, zukünftige Emissionen zu reduzieren (Vermeidung), sowie solche, die Emissionen aktiv senken, indem sie CO2e aus der Atmosphäre absorbieren (Beseitigung). Naturbasierte Lösungen (Nature-based Solutions, NbS) beinhalten Methoden zur Vermeidung und Beseitigung, die natürliche Gegebenheiten und Prozesse nutzen, wie etwa den Schutz und die Wiederherstellung von Wäldern. Lösungen im Bereich sauberer Energien, wie etwa Projekte für erneuerbare Energien, dienen als alternative Methode zum Ausgleich von Emissionen, während technologische Lösungen – wobei die direkte Luftabscheidung (Direct Air Capture, DAC) die bekannteste ist – zusätzliche Verfahren für CO2-Zertifikatprojekte bieten.

CO2-Gutschriftprojekte werden von unabhängigen Parteien auf ihre Richtigkeit überprüft, die strenge Standards zur Zertifizierung und Gewährleistung der Integrität der angebotenen CO2-Gutschriften etabliert haben. Nach der Verifizierung werden diese Gutschriften über freiwillige Kohlenstoffmärkte (Voluntary Carbon Markets) an Unternehmen verkauft, die ihre Emissionen reduzieren möchten. Erworbene Gutschriften können anschließend stillgelegt (retired) werden, wodurch Käufer messbare Reduzierungen ihrer Gesamtemissionen realisieren können.

Um die Qualität und Integrität von CO2-Gutschriften zu gewährleisten, existieren eine Reihe unabhängiger Programme und Standards, die Leitlinien und Spezifikationen für die Konzeption, Umsetzung, Überwachung und Berichterstattung von Projekten bereitstellen. Neben Regeln zur Verifizierung und Zertifizierung, die sicherstellen, dass Projekte wie vorhergesagt funktionieren, gibt es Systeme für die Registrierung, Verfolgung und Durchsetzung dieser Gutschriften. Bei der Auswahl eines Standards oder einer Plattform müssen die Methodiken des jeweiligen Standards sowie die nachweisbare Minderung der damit verbundenen Risiken berücksichtigt werden.

In der aktuellen Landschaft für CO2-Gutschriften gibt es eine Reihe von Risiken. Zu den bedeutendsten Herausforderungen gehört die Sicherstellung, dass die vorgeschlagenen Emissionsminderungen das tatsächliche Volumen an vermiedenem oder beseitigtem CO2e widerspiegeln. Dies wird durch die Schwierigkeit erschwert, präzise Modelle für Szenarien zu erstellen, die eingetreten wären, wenn das Projekt nicht existiert hätte (Baseline-Szenarien). Weitere Herausforderungen ergeben sich bei der Bewertung der Dauerhaftigkeit (Permanence) von Projekten, da keine Garantie für dauerhafte Minderungen gegeben werden kann. Ebenso besteht bei Projekten das Risiko von Verlagerungseffekten (Leakage), bei denen Emissionsreduzierungen in einem Bereich lediglich in einen anderen Bereich verschoben werden, was die Wirksamkeit der Minderungen zunichte macht. Daher ist es unerlässlich, dass Projekte von vertrauenswürdigen Dritten zertifiziert werden, die die Einhaltung von Standards und Praktiken sicherstellen, um diese Risiken zu mindern.

Durch die Partnerschaft mit Patch ist Valour stolz darauf, hochwertige CO2-Gutschriften zu nutzen, um diese Emissionen auszugleichen. Patch wählt ausschließlich Projekte mit höchster Integrität aus, die Kohlendioxid aus der Atmosphäre entfernen und dauerhaft binden (sequestrieren). Patch wählt die Projekte sorgfältig aus; diese sind nach anerkannten und weltweit geschätzten Standards zertifiziert, darunter der Verified Carbon Standard (VCS), Gold Standard, Climate Action Reserve (CAR), BCarbon und Puro.Earth. Die Kriterien, die Patch anwendet, um sicherzustellen, dass die Projekte die größte Wirkung erzielen, sind: Zusätzlichkeit (Additionality), Dauerhaftigkeit (Permanence), Realität und Verifizierbarkeit sowie Negativität.

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Die Methodik von Patch erweitert den von Cambridge, Marc Bevand und anderen entwickelten Pionieransatz zur Ermittlung des Echtzeit-Stromverbrauchs des Kryptonetzwerks. Wir haben Patch als unseren Kernpartner ausgewählt, da das Unternehmen über einen akribischen Verifizierungsprozess verfügt, der sicherstellt, dass die Projekte von qualifizierten und anerkannten Organisationen geprüft wurden. Die umfassenden Kriterien zur Bestimmung der Projekte mit der größten Wirkung machen Patch zum idealen Partner für unsere Dekarbonisierungsstrategie und helfen dabei, den Wandel in der gesamten Branche voranzutreiben.

Der Valour Bitcoin Carbon Neutral ETP erhebt eine Managementgebühr, um die Kosten für die damit verbundenen CO2-Emissionen zu decken. Die genaue Methodik, die zur Berechnung der CO2-Gutschriften verwendet wird, finden Sie hier.

Die Methodik von Patch verfolgt einen Bottom-up-Ansatz bei der Zuweisung der Verantwortung an die Netzwerkteilnehmer, indem sie Emissionen auf Netzwerkebene auf einzelne Transaktionen überträgt. Dies gewährleistet eine faire Zurechnung für individuelle Bestände. Durch die Integration der API-basierten Lösung von Patch wählt Valour CO2-Projekte mit höchster Integrität aus, die Kohlendioxid aus der Atmosphäre entfernen und binden (sequestrieren) – und zwar im Verhältnis zu den Gesamtemissionen, die sich aus dem verwalteten Vermögen (AUM) des [Carbon Neutral] Bitcoin-besicherten ETP ergeben. Diese Zahlen werden täglich aktualisiert und von Patch gemäß dem sorgfältig ausgewählten Portfolio-Mix von Valour verarbeitet. Die Gutschriften werden am Ende jedes Quartals dem Bestand von Valour zugewiesen und entsprechen der Menge an CO2, die gemäß den Spezifikationen der jeweiligen Gutschrift – insbesondere dem Jahrgang (Vintage) – entfernt werden soll.